¿Quieren tener razón o quieren ganar dinero? Para tener razón, pueden ir a la universidad y sacarse buenas notas. Pero cuando se trata de comprar una acción con el objetivo de obtener una ganancia, no debe interesarnos más que eso: ganar dinero. Para esto, tenemos que vaciarnos de toda importancia personal, volvernos agnósticos y tratar de identificar qué están haciendo los demás.

Si “los demás” están equivocados, tenemos que tener la flexibilidad mental para ir en esa misma dirección, por el mero hecho de navegar la misma tendencia. Nuestra cuota de agnosticismo vendrá por entender que finalmente es irrelevante la distinción entre caro y barato y que lo único que interesa es seguir la tendencia, aún cuando creamos que esta esté equivocada.

Caro o barato es algo que es relevante para Warren Buffett, porque tiene que comprar y vender por decenas de miles de millones de dólares. Para el resto de los mortales que pretendemos ser especuladores profesionales, las palabras “caro” y “barato” deben ser erradicadas de nuestro léxico. (Les dejo la definición de especular del Diccionario de la Real Academia Española: Efectuar operaciones comerciales o financieras, con la esperanza de obtener beneficios basados en las variaciones de los precios o de los cambios.)

Ahora bien, ¿en qué consiste la estrategia de la que hablo en el título?

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En el mes de septiembre de 2013 se operó en la Bolsa de Buenos Aires el volumen más grande de acciones en la historia de Edenor (esto si sacamos abril de 2007 que fue el mes en que comenzó a cotizar). El volumen está expresado en cantidad de acciones promedio por día:

Para encontrar un volumen similar, tenemos que ir a septiembre de 2009 u octubre de 2008. Si hay algo que debe quedar claro es que alguien sabe algo y está comprando seriamente. Y el lugar para comprar parece ser Buenos Aires y no Nueva York. ¿Por qué? Podemos ver en el gráfico que el volumen en Nueva York subió en septiembre, pero aún está muy lejos de los meses de grandes transacciones:

¿Alguna conclusión rápida? Si alguien tuviera información privilegiada, operaría en Buenos Aires. ¿Por qué? Porque en los Estados Unidos, lo que se conoce como “Insider Trading” (u operar con información privilegiada) tiene una nutrida jurisprudencia de condenas. En Argentina, existió el caso emblemático de Terrabusi. Este caso tuvo por resultado final la descalificación por parte de la Corte Suprema de Justicia del fallo condenatorio dictado por la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial.

¿Qué más se puede saber de Edenor? Si quiere leer el final de la nota, haga click aquí.

Si medimos el retorno de estas acciones en pesos, Telecom Argentina va ganando un 39,4% y Edenor un 45%. Por otra parte, cuando vemos el rendiento de las mismas acciones que cotizan en Wall Street, encontramos que Telecom está teniendo un retorno del 29% y Edenor un retorno del 35,38%.

La realidad es que Telecom Argentina estaba mostrando diferentes signos de subvaluación, motivados en parte por las perspectivas económicas poco claras que se ven en Argentina.

Sin embargo, cuando hay oportunidades tan claras, hay especialistas que se zambullen y no dudan en comprar. Alcanza con ver este gráfico:

En Carta Financiera venimos hablando de esta acción desde el 2 de noviembre del año pasado. Los invito a que vean la última nota haciendo click aquí.

Una vez más, debemos aplicar el viejo adagio que reza “comprar con el rumor… vender con la noticia”. Y el rumor del que se habla es que el gobierno argentino estaría cerca de dar el visto bueno para un aumento tarifario.

Veamos qué pasó el jueves, cuando comenzó a circular el rumor:

Las acciones saltaron de $2 a $3 en el transcurso del día, para luego cerrar en $2.55. Por último el viernes perdieron otros $0,07 para cerrar en $2.48.

Permitanme un breve análisis de quien se beneficiaría con esta (eventual) medida para ver si tendría sentido para el gobierno argentino llevarla a adelante…

¿Puede haber “insider trading” entendiendo por esto operaciones en las acciones de Edenor con información privilegiada? No. Simplemente porque la acción tiene muy poco volumen y en los últimos tres meses se negociaron en promedio 7500 acciones por día, lo que equivale a unos $15,000 (dólares).

Si está interesado en leer más, puede hacer click aquí.

Como aclaración previa, hay que entender que cuando un profesional diseña una cartera, lo que busca es que los activos que la compongan no se muevan todos en la misma dirección al mismo tiempo (esto es lo que técnicamente se llama tener baja correlación).

Idealmente uno querría poder tener activos con correlación negativa: que cuando uno suba el otro baje. De este modo se suavizaría al máximo todo tipo de “corrección de precios” de cada uno de los activos y tendríamos una curva total de rendimientos más suavizada.

Dicho esto, aclaro que los activos que elegí son cada uno de un universo totalmente diferente del otro. No estaría mal pensar que se trata de 7 activos que viven en 7 universos paralelos y que cada uno brilla con luz propia. En otras palabras, la correlación de estos activos es muy baja.

Sin más preludios, les dejo acá mis 7 Ideas de Trading para el 2013. El orden, no significa importancia o preferencia:

1. Indice Nikkei225 (NYSE: NKY)

La bolsa japonesa parece volver a la vida luego de dos años de letargo y de una caída del 75% que viene desde los últimos 20 años. Luego de idas y vueltas, el gobierno japonés parece haber tomado las riendas de su política comercial y se propone tener una moneda competitiva que favorezca sus exportaciones.

2. La plata (NYSE: SLV)

En un mundo donde todos los gobiernos parecen estar comprometidos con la ideas de imprimir papel moneda, los metales tendrán su era de gloria. Y dentro de ellos, el de mayor potencial es la plata. Quien quiera saber más acerca de la plata, puede ver el artículo “Prefiero plata en lugar de oro“.

3. Grupo Financiero Galicia (NYSE: GGAL)

Los bancos argentinos están cotizando a niveles que parecen muy atractivos: a un Price-to-Earnings de 3. Esto quiere decir que el precio de la acción del Grupo Fin Galicia equivale sólo a 3 veces lo que ganó en el 2012. Si sumamos que Galicia es dueño de Tarjeta Naranja y un crecimiento de ingresos trimestrales del 30%, parece una obviedad que hay que comprar la acción.

4. Google (NASDAQ: GOOG)

Hace unas semanas indiqué por qué creía que Google superaría en tamaño a Apple (pueden ver la nota “Google será más grande que Apple“. En estos momentos, Google se encuentra muy cerca de marcar un nuevo máximo histórico y tiene en marcha un proyecto muy ambicioso que promete ofrecer internet a una velocidad 100 veces más rápida que la actual.

5. Pharmacyclics (NASDAQ: PCYC)

Esta empresa está en la industria de la biotecnología y es la acción que más subió en el 2012. Tiene foco en el desarrollo y la comercialización de drogas de moléculas pequeñas para el tratamiento del cáncer y enfermedades relacionadas con el sistema inmunológico. Actualmente cuenta con diferentes drogas en estado avanzado para su aprobación por parte de la FDA para tratamientos de: males hematológicos, indicaciones anti-inflamatorias y autoinmunes, cáncer de páncreas y otros.

6. Edenor (NYSE: EDN)

Esta es probablemente la jugada de mayor riesgo de la cartera. El riesgo es la estatización de la empresa por parte del Estado Argentino. Sin embargo, en caso de hacerlo, ¿no pagarán nada a su accionistas? La acción, incluso en escenario catastrófico, se encuentra a una valuación irrisoria. Y si logra evitar la estatización, podrá ofrecer un rendimiento de al menos el 200%.

7. Bancos de los Estados Unidos (NYSE: XLF)

Utilicé a este índice de bancos para poder establecer una correlación. Pero los principales bancos a mirar con Citigroup(C), Goldman Sachs(GS) y Bank of America(BAC). Finalmente se encaminan hacia máximos de los últimos años y la tendencia parece jugarles a favor. Por último, cuanten con un aliado hasta el momento imbatible: la Reserva Federal de los Estados Unidos.

Para el que le interesa ver estos activos en mayor profundidad y conocer su Tabla de Correlaciones, puede hacer click aquí.