La extracción promedio en los cajeros en el 2008 era de $80; hoy es de $1500. Un cajero carga hasta $800,000 en billetes de $100. Esto quiere decir que en el 2008 se necesitaban 10.000 extracciones para vaciar un cajero. Hoy se necesitan 533. Si elimináramos el billete de $100, en 250 extracciones se vaciaría cualquier cajero. Con un billete de $1000, los cajeros se vaciarían en 5333 extracciones: todavía más rápido que en 2008, pero durarían diez veces lo que duran hoy.

Estos números muestran que hoy un cajero se vacía 19 veces más rápido que en 2008, lo cual implica que se rompan con mayor frecuencia y que impliquen un peor servicio.

¿Obligar a que todos los individuos tengan una cuenta bancaria gratuita? ¿Obligar a su uso, haciendo que ciertos pagos deban hacerse por este mecanismo? Estas sugerencias de Sturzenegger ya se intentaron y fracasaron. El momento cúlmine fue el corralito (nadie perdía su dinero pero quedaba en los bancos y se podía gastar con tarjeta de débito).

¿Cuanto le cuesta a un comercio operar con tarjeta de crédito? ¿Tiene sentido? Lea el resto de la nota, haciendo click aquí.

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Si el Congreso de la Nación aprueba la ley que propondrá este cambio, por más que una parte muy grande acepte cobrar en Buenos Aires (lo cual de por sí es muy dudoso), es seguro que una parte no aceptará. Esa parte que no acepte conformará un nuevo grupo de holdouts. ¿Por qué nuevo? Porque será el grupo que no habrá aceptado el cambio de jurisdicción, que es diferente al grupo que no aceptó ingresar al canje del 2005 y 2010 (los holdouts de los que se viene hablando hace meses). Con esto, el gobierno en lugar de intentar buscar una solución razonable, solo está empeorando la cosas. Con este potencial cambio, se hará todavía más difícil resolver de una vez por todas la regularización de la deuda para poder acceder al mercado internacional.

Tres comentarios:

1. Parece poco inteligente abrir nuevos frentes de discusión como si pudiéramos evitar pagar la sentencia que emitió Griesa. Ninguna Corte Internacional va a fallar a favor de Argentina en este punto. Dejemos las ilusiones de lado y seamos realistas. Y por favor no nos ahoguemos en un nacionalismo ciego.
2. Este mismo gobierno necesita financiarse en 2015 para poder pagar el Boden15. Si el Congreso aprueba la propuesta de cambio de jurisdicción, se volverá muy improbable que nos presten dinero en 2015 y en consecuencia se vuelve improbable que se pague el Boden15.
3. La oposición continúa sin conformar un frente que intente poner freno a este sinsentido.

Como si le faltaran motivos al tipo de cambio, el anuncio por Cadena Nacional de la Presidente CFK fue sólo el disparador de la escapada del dólar:

Algo tiene que quedar muy claro: el mercado ya no quiere pesos. La escalada del dólar no es en realidad más que la destrucción del valor del peso. Pero, ¿hasta donde podría llegar el dólar? Si quiere seguir leyendo, haga click aquí.

Desde tiempos inmemoriales, se ha tratado de fijar precios máximos para diferentes bienes. Combustibles, alquileres, pan. Diferentes gobiernos de diversos lugares del mundo fracasaron sin excepción en su intento de “proteger” los precios de estos bienes y de tantos otros.

A nivel internacional podemos citar casos como la Revolución Francesa, la rusa Soviética o los controles impuestos por el presidente de los EEUU, Richard Nixon, en agosto de 1971.

Pero eventos de esta naturaleza se retrotraen también al antiguo Egipto y a la época de la Roma Imperial (en estos últimos casos, no cumplir los controles implicaba la pena de muerte de manera automática, en lugar de multas).

Argentina no ha sido la excepción. Perón en 1973, Bignone en 1982, Alfonsín en 1983, Menem en 1989, Kirchner en 2005.

La evidencia es tan abundante que Robert Shuettinger y Eamos Butler pudieron titular un libro “40 Siglos de controles de Salarios y Precios – Cómo NO controlar la Inflación” (pueden acceder al libro haciendo click aquí).

Como los controles de precios impiden que el sistema de precios actúe (dándole el acceso al producto a quien más esté dispuesto a pagar por el mismo), surgen otros mecanismos alternativos de asignación. Es ahí donde aparecen las largas filas, en donde sólo se ofrece el producto a quien primero llega y está dispuesto a esperar. Otros mecanismos de asignación han sido los cupones para acceder a raciones de alimentos, como en los peores días de la Rusia Soviética.

Pero los incentivos a evadir los controles, están siempre presentes y las formas que pueden tomar esas evasiones son ilimitadas. La más simple de todas es bajar la calidad del producto que se ofrece. En la Segunda Guerra Mundial, en los Estados Unidos se agregaba grasa a las hamburguesas, las barras de caramelos se hacían más chicas o de calidad inferior. En casos donde había techo a los precios de alquileres, los dueños de los departamentos dejaban de invertir en su mantenimiento. El gobierno podría a su vez imponer estándares a cada producto o vigilar el estado de los departamentos. Pero eso no sería sin un alto costo burocrático, lo que haría el control de precios aún más costoso.

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¿Qué está sucediendo ahora? Bastante más de lo mismo: reservas del Banco Central en caída libre y emisión de pesos a velocidades crecientes:

¿Por qué caen las reservas? Entre otros: por la necesidad de importar energía, por los pagos de deuda, por gastos en el exterior. Pero sobre todo, porque con el cepo dejaron de entrar dólares nuevos destinados a financiamiento y porque la mayoría de la gente que tenía dólares depositados en los bancos (que a su vez deben ser depositados en el Central), los retiraron.

Al no haber financiamiento y la presión impositiva estar en récord histórico, el último recurso es el impuesto inflacionario: emitir papelitos. Aquí la prueba:

Algunos pocos comentarios de la expansión monetaria de los últimos años:

El crecimiento de la Base Monetaria fue del 31,5% en 2010, 38,3% en 2011 y 37,8% en 2012. En lo que va de 2013, la Base Monetaria ha crecido sólo un 10%. Pero hay un dato no menor: diciembre es el mes donde más crece la Base Monetaria. Creció un 11,9% en 2010, un 12% en 2011 y un 14,4% en 2012.

Esto indica que el pulso del blue viene más marcado por la caída de reservas en que la emisión de pesos. Ahora bien, ¿cómo llego al pronóstico del dólar a $12? La cuenta es la siguiente…

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La inflación es producto inequívoco del aumento de la oferta monetaria (vuelvo sobre esto en breve). Puesto en palabras más simples, se da por el abuso de los gobiernos de imprimir billetes para financiar sus interminables problemas de déficit fiscal. Como quieren gastar más de lo que recaudan por impuestos para hacer política, imprimen billetes como si esto no tuviera consecuencias).

Sin embargo, se puede decir que la región en su conjunto ha superado esta etapa de total indisciplina monetaria, con la triste excepción de dos países. Estos dos países comparten el Top 10 de la inflación con naciones africanas que son sinónimo de un caos social y económico casi absoluto. Aquí la lista:

¿Por qué se dice que la inflación es un impuesto? Porque en la práctica, cuando un Banco Central imprime billetes  sin que haya un acompañamiento del crecimiento del país, lo que hace es desvalorizar esa moneda (esto es lo que se conoce como “impresión espuria”).

Ahora bien. La gente trata de mantener el poder adquisitivo de su salario, típicamente depositándolo  a plazo fijo Pero cuando lo que cobra como interés, no llega a cubrir la inflación, es porque el Banco Central está haciendo que los billetes que la gente tiene en sus bolsillos valgan cada vez menos. Esto es quitar poder adquisitivo y equivale a un impuesto.

¿Qué puestos ocupan el resto de los países de América Latina en la lista de la inflación? La siguiente lista demuestra que América Latina tiene su problema de inflación controlado:

Por último, es importante subrayar que si hay una sola cosa cierta en la ciencia económica es que creación de dinero e inflación van de la mano. Es la única relación económica que parece extraída de ciencias más “duras” como la física…

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Veamos el caso de Argentina donde el precio en dólares del “Big Mac” bajó fuertemente luego de la devaluación producida en 2002, para luego ir recuperando valor y acercándose al precio promedio de los países de la muestra en el año 2007. Posteriormente siguió subiendo hasta volverse cada vez más caro.

Precios altos en dólares en Argentina es sinónimo de que el valor del dólar está muy bajo en el país (es decir, dólar barato en relación con el peso, como ocurre en nuestro actual tipo de cambio oficial). Vista esta situación por el actual gobierno y con el objetivo de maquillar el famoso índice llegaron, a partir del 2011, los controles de precios y ya el Big Mac deja de ser un buen indicador de la paridad de compra.

Veamos el Big Mac index en el mundo:

Entonces, hay que buscar un sándwich de similares características que me permita comparar precios. Así llega el “Cuarto de Libra con queso”. En Enero 2013 su precio es muy elevado si se lo expresa en términos del dólar oficial (U$S 5,8), pero no resulta caro si se lo mide en relación al dólar Blue (U$S 3,6). Tengamos en cuenta que el precio promedio del Big Mac a nivel mundial a Enero 2013 fue de U$S 4,1, valor por encima del precio del Cuarto de Libra al tipo de cambio Blue.

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